零息国债计算器

面值、折现利率、期限

三个输入：面值（默认 1 万）、持有/折现年利率（默认 2.8%）、期限年数（默认 3 年，可小数）。

这里的利率是折现率，可以理解为这笔投资的年化收益率预期，而不是票面利率 —— 零息债券没有票息。

复利折现，反推买入价

买入价 = 面值 ÷ (1 + 年利率)^期限年数，到期利息 = 面值 − 买入价。两步结果都保留两位小数。

与附息国债不同，这里用的是复利折现：因为零息债券的收益全部来自买入价与面值之间的差额，只有按复利折算才能反映真实的年化水平。

数据不出浏览器

整页没有 fetch、XHR、WebSocket，也没有外部脚本。填入的金额只留在当前标签页内存，关闭即消失。

它不反算收益率

工具的方向是「已知利率求价格」。如果你已经知道买入价和面值，想反推年化收益率，需要用专门的反算工具，本页做不到。

另外它假设持有到期，不包含中途卖出的价格变动，也不含利息税与交易手续费。

折现率该怎么填

最实用的填法是拿同期、同信用等级的其它债券收益率作参照：如果你能以 3% 的收益率买到别的同类产品，那么这期零息债的折现率就填 3%，算出的买入价就是「值不值」的判断基准。填得越高，算出的买入价越低。

反过来，如果你已经知道买入价和面值，想知道年化收益率是多少，本工具做不到 —— 它的计算方向固定为「已知利率求价格」，不支持反算。期限特别长时，复利效应会让买入价对折现率非常敏感：同样 1 万面值，3% 与 4% 在 10 年期上的买入价可以相差好几百元。